近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股京j属于北京哪个区的车为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(j京j属于北京哪个区的车iù)是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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