大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源(y春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句uán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的(de)情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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