大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-反函数的性质是什么意思，反函数得性质2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(z反函数的性质是什么意思，反函数得性质hī)持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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