5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构(gòu)人(rén)气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(qū)动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的(de)影许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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