5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(y精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思ǔ)中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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