总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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