金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市一个立一个羽念什么字主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(qu一个立一个羽念什么字ē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēn一个立一个羽念什么字g)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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