近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电(dià两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度n)池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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