随着(zhe)一季报披露完毕(bì)，有着(zhe)“专(zhuān)业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是(shì)全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基(jī)金，相比去年(nián)四季(jì)度，易方达供给(gěi)改革取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动(dòng)上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配(pèi)权益资(zī)产，并偏向(xiàng)成长风格基金(jīn)，有的对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增(zēng)加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处于底部向上(shàng)修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推(tuī)动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定价(jià)资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一(yī)季报披(pī)露，FOF基(jī)金经(jīng)理新一季的基金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季度(dù)末(mò)获(huò)26只公(gōng)募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基金(jīn)，这(zhè)也(yě)是(shì)华商新趋势优选第二个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产业并列(liè)首位。在此之(zhī)前，则(zé)由海富通改革驱动连续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看，平(píng)安(ān)盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金在一季(jì)度均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)配置(zhì)华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将(jiāng)华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过(guò)，从持(chí)仓数量(liàng)上看，一季度末公(gōng)募FOF合计持(chí)有华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年(nián)末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量(liàng)则相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋过往长期以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来收益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，共(gòng)有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资，关注(zhù)估值被错杀(shā)的(de)个股，对(duì)于基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在(zài)一季度新进公募(mù)FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达(dá)供给改革基金经(jīng)理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉(xī)的行业内把握投资机会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行业(yè)配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动(dòng)指数基金增持(chí)前三“花落(luò)华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富(fù)科技创(chuàng)新、易方达供给10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适改(gǎi)革(gé)、易(yì)方达新兴(xīng)成长(zhǎng)位列增(zēng)持(chí)份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方达信息产(chǎn)业、财通资(zī)管(guǎn)健康产业(yè)、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基(jī)金增(zēng)持前三分别为中欧信息(xī)产(chǎn)业、汇添富(fù)外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三则(zé)是交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次(cì)为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适仓位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但行业(yè)分化(huà)较大。受益于数字(zì)经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产(chǎn)和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一(yī)季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理(lǐ)林(lín)国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本(běn)季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持(chí)续维(wéi)持权(quán)益资(zī)产的仓位略(lüè)高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合(hé)中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置(zhì)比(bǐ)例，同(tóng)时适度降低价(jià)值型基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例(lì)；3、逢高(gāo)减持部分转债(zhài)品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝(jué)对(duì)收益或(huò)相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定的(de)策略参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易等投资机会，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保持一贯的“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的(de)配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘(jué)市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多(duō)资(zī)产(chǎn)、多策略(lüè)”的方(fāng)式来平滑组合波动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相(xiāng)对确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前(qián)十(shí)大重仓基金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出(chū)前十大之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基金经理对(duì)全(quán)年市场的主线判断不(bù)是很清晰，因(yīn)此(cǐ)组(zǔ)合整体上除了向小市值成长(zhǎng)风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡。随着(zhe)近(jìn)期政(zhèng)策方向的明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今年全年(nián)股(gǔ)票市场的(de)主要(yào)方向逐渐(jiàn)有了较(jiào)明确的判断(duàn)，在操作(zuò)上，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字(zì)经济(jì)相关的基金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主(zhǔ)要(yào)持仓(cāng)仍(réng)然坚持长(zhǎng)期资产配置(zhì)策略(lüè)，但(dàn)继续对部分(fēn)主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)进行了分散和(hé)优(yōu)化(huà)，在一(yī)季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面(miàn)、行业(yè)景气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓(cāng)结构进行(xíng)了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的(de)行业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的平(píng)安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的(de)权益(yì)仓位，但(dàn)内部结构(gòu)有所(suǒ)调整。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固收仓位的弹(dàn)性，其(qí)他以现(xiàn)金管理为10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适主；权益(yì)方(fāng)面，基于不同板块的基本(běn)面和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价(jià)值质(zhì)量等(děng)偏价值(zhí)策略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长策略(lüè)的(de)基金的配置比例。在(zài)行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成长策略基金的(de)配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅反弹(dàn)后，小幅降低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一季度末，基(jī)金的权(quán)益(yì)类资产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术(shù)型(xíng)标配(pèi)，对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个月持有一季度操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长和政(zhèng)策支持方向作为调整配置主要方向，组(zǔ)合主要提(tí)高了(le)中小盘暴(bào)露(lù)、加大(dà)对(duì)于业绩预(yù)期增速较高(gāo)板块的(de)配(pèi)置，并通(tōng)过优选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳定性较好的(de)标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面(miàn)的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配(pèi)状态，结构(gòu)上(shàng)均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值的(de)金融(róng)周期板(bǎn)块、受益于社会(huì)经(jīng)济(jì)活动趋于正常的(de)消(xiāo)费(fèi)医药板块，以及受益(yì)于产业周期见底及国产替代的(de)科技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所(suǒ)作为(wèi)

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未来发展方向的(de)机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季(jì)报中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基(jī)金鲁(lǔ)炳良认为，展望后(hòu)市，随(suí)着经济数据真(zhēn)空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值修复。从确(què)定(dìng)性和未来(lái)发展方向角度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中信息(xī)安(ān)全、数(shù)字经(jīng)济和新技术(shù)领域。大复(fù)苏中(zhōng)在大消费板块(kuài)内重点关注航空出行供(gōng)需格局和票价弹(dàn)性带来的潜在超预(yù)期机会。投资(zī)端关注地产链以及一带一路带动下的部(bù)分细分领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示，对(duì)于国(guó)内权益来(lái)讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产的估(gū)值处均在具备吸引力的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边际(jì)。年内(nèi)经济修复(fù)是确定性(xìng)的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽(suī)有分歧，但政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出或(huò)补贴可(kě)能增加的(de)基建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成(chéng)份，对交易(yì)情绪(xù)的过(guò)热持谨慎的态度(dù)，后续会持续(xù)关(guān)注(zhù)新技(jì)术对经济各个(gè)领域的(de)影响；对消费(fèi)服务业来(lái)讲(jiǎng)，去年博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表(biǎo)示(shì)，权(quán)益市场来看，当前中国经济处于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的(de)下跌属(shǔ)于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复(fù)盘(pán)历史上的复(fù)苏周期，权(quán)益方面均(jūn)能有所作为(wèi)，基本面的总体改善能(néng)激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改善的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份(fèn)开始，估计(jì)市场会(huì)围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度(dù)，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全(quán)年指引较好的细分(fēn)方(fāng)向。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未来持续关注以下三(sān)个方(fāng)向：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估值板块具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基(jī)本面(miàn)的改善(shàn)，并打开估(gū)值提升的(de)空间(jiān)。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块(kuài)的(de)场景复苏逻(luó)辑较为确(què)定，比较(jiào)而言，医(yī)药板块(kuài)的估(gū)值性价比更高。三是(shì)科技制造板块，特别是国(guó)产替代的(de)关键(jiàn)环节，是长期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体(tǐ)行业(yè)可能在下半年(nián)周期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相较(jiào)于去(qù)年也是大幅改(gǎi)善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科(kē)技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适