看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌人+工念什么 人工念什么姓(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴(chái)油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨人+工念什么 人工念什么姓驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国(guó)内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分工(gōng)厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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