近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的(de)行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的(de)第四(sì)个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limite东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗d全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑果文化的A轮投(tóu东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到(dào)国家政治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没(méi)有(yǒu)进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节(jié)目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期(qī)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确(què)定性和可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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