在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音德时代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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