随着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，看好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等(děng)领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的(de)复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿等(děng)人也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进成(chéng)为第一(yī)大重仓股

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(dà)幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华(huá)基金李晓星(xīng)在(zài)管的(de)10只(zhǐ)基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的(de)是银华心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有(yǒu)、银(yín)华(huá)心兴三年持有(yǒu)A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的(de)是(shì)银华心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基金(jīn)产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到一季(jì)度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例，前(qián)十大重仓股变动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯精密成为(wèi)第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电(diàn)子，较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶(jīng)科能源(yuán)、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度(dù)，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持(chí)有紫光国(guó)微(wēi)、华(huá)海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第二、四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星再(zài)次用(yòng)“千字小作文”表达了自己(jǐ)对(duì)市场的(de)看法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调(diào)整继续(xù)升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于国家自身(shēn)实力的不断增强，国际伙伴跟我们的(de)利(lì)益共同点变多，国(guó)际(jì)形(xíng)势相对(duì)之前会(huì)趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的技(jì)术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后(hòu)，国(guó)内外各巨头加(jiā)速入局(jú)。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半导(dǎo)体设备、材(cái)料(liào)、零部件(jiàn)环节(jié)，中长期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向(xiàng)，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全(quán)球半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)接近(jìn)尾声，经历(lì)了过(guò)去几个(gè)季度的去库存，有望(wàng)在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行周(zhōu)期，向上弹性(xìng)取决于下游需(xū)求恢复的(de)力度(dù)，数(shù)据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布(bù)局(jú)机会。

　　新能源(yuán)板块是(shì)一(yī)季度被市场抛弃较(jiào)多的板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)和估(gū)值已经(jīng)处于历史偏低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更多(duō)地关注利好，对于(yú)下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在(zài)市场对(duì)于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的(de)应激式(shì)反应。在(zài)去(qù)年的中报中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新能源板块(kuài)的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李(lǐ)晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续加仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票(piào)仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年(nián)一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产业、信澳科技(jì)创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳(ào)星(xīng)奕A则不(bù)同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季度增(zēng)持璞泰来(lái)，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增持了(le)科(kē)达(dá)利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大(dà)的是中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目(mù)前(qián)持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股市场(chǎng)经(jīng)历了疫情复苏后的(de)调(diào)整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中趋于(yú)明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱现实”的(de)担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经济等热门(mén)概念(niàn)的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工(gōng)智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下(xià)多位基(jī)金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)王睿在一季(jì)报中表示，宏观(guān)经济目(mù)前处(chù)在一个温和复苏的通道，在(zài)海外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗及货币环境有利(lì)于(yú)权(quán)益市(shì)场行情的开展，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度(dù)，王睿减表(biǎo)示持了(le)部(bù)分短期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品(pǐn)种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整(zhěng)了一部(bù)分(fēn)科技(jì)持仓(cāng)。具(jù)体来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例，该基金在一(yī)季度增持了(le)晶(jīng)盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升(shēng)科技、中航(háng)光(guāng)电等个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏大(dà)的命题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首(shǒu)先(xiān)我们相信(xìn)这是(shì)一项会对目前的生产和(hé)生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化的(de)技术(shù)变革，值得我们投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方(fāng)面(miàn)，我们目前(qián)还无法相(xiāng)对准确的评(píng)估这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给(gěi)具体公(gōng)司和行业格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部(bù)分公司(sī)一(yī)个相(xiāng)对清晰的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的(de)持仓。后续(xù)我(wǒ)们(men)会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持(chí)仓(cāng)较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了(le)一些短期因素(sù)的干(gàn)扰(rǎo)，投资者的信心出现了波(bō)动(dòng)。投(tóu)资者预期变化(huà)导致部(bù)分个股出现了较大(dà)回调，目前(qián)行(xíng)业(yè)整体估值(zhí)水平处(chù)于(yú)历史较(jiào)低位置，而这两个行业未来的发(fā)展(zhǎn)方向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也(yě)发(fā)布了一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难。利润在健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什么程度以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原(yuán)理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利(lì)润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优(yōu)选(xuǎn)A代表作为例(lì)，该基金在一季度减持了中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升(shēng)、苏泊尔、海螺(luó)水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工商银行、建发(fā)股份、招商(shāng)银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结(jié)合当前(qián)市场提供的较低估(gū)值水平(píng)，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不(bù)断切换的市场中(zhōng)保持平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随时(shí)准备(bèi)证伪自(zì)己(jǐ)的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的(de)一天(tiān)。

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