“非(fēi)农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数(shù)据(jù)公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益率日(rì)内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定价显示(shì)，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加息几率增(zēng)加，预(yù)计(jì)未来两(liǎng)次会议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行(xíng)，创(chuàng)两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非农什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业报告(gào)也显示出就(jiù)业市场(chǎng)边(biān)际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数(shù)的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代(dài)以来(lái)的(de)最低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在(zài)，但随(suí)着需(xū)求(qiú)降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温(wēn)，5月工资(zī)增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏(piān)强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题落地，美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)风险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意(yì)味着(zhe)更多的不确(què)定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集(jí)团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师(shī)们左右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着(zhe)经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成(chéng)员国(guó)在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特(tè)油价可能(néng)会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之前(qián)做空原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估(gū)沙特(tè)在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会议期(qī)间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内从逾(yú)140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在(zài)俄乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为(wèi)目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听(tīng)到(dào)声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要更多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需(xū)要把(bǎ)这些保障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他(tā)将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的(de)准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北(běi)约一(yī)事，法国(guó)、德(dé)国等北约国(guó)家持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外(wài)长会期间(jiān)表示(shì)，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在(zài)近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内的(de)其他一些北约成员国也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观(guān)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院通过(guò)债务上限法案(àn)，暂(zàn)时取消了(le)政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资(zī)产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增长政策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的(de)带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场利好(hǎo)支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不(bù)力(lì)，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力(lì)支(zhī)撑(chēng)，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传(chuán)言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛围再次(cì)提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原料(liào)，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安(ān)全的重(zhòng)要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但要考虑到(dào)一(yī)个事(shì)实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)来说(shuō)，是(shì)供不应求的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变的(de)国际政治格局中(zhōng)，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是(shì)有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的(de)消费量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产全(quán)乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级上量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进入季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰(tài)国东北部产区逐(zhú)步(bù)上(shàng)量，南部(bù)产出(chū)仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时(shí)根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的(de)概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由于(yú)季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因(yīn)此，他预计后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行(xíng)情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)外贸(mào)订单量较(jiào)为充足(zú)，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开(kāi)工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企(qǐ)业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出(chū)货压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力(lì)，存(cún)适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来(lái)说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行业来(lái)看(kàn)，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实际需求并(bìng)不差(chà)。但(dàn)是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲(pí)软，价格战(zhàn)等(děng)负面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持(chí)续攀升，有些人认为是国内(nèi)需(xū)求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇(huì)率波(bō)动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美国(guó)银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题(tí)等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮(lún)储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要(yào)跟(gēn)随(suí)宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺(quē)影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源(yuán)涌(yǒng)入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节后市场从交易预(yù)期(qī)开始转向(xiàng)交易(yì)现实，由(yóu)于(yú)国内需(xū)求(qiú)复苏不及预(yù)期，胶价因此持(chí)续(xù)承压运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的(de)去(qù)库和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级