5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市(sh教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)教师一年的工作日有多少教师一年的工作日有多少天，一年有多少周天，一年有多少周上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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