总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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