5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏(zòu)效后(hòu)，或许在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的(de)估(gū)值下有足够的(de)安(ān)全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(y社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ī)季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多(duō)增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据(jù)等(děng)低效资(zī)产，对(duì)分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要(yào)让(ràng)大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容