在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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