今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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