北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金田井读什么字，畊和耕的区别合(hé)同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēn田井读什么字，畊和耕的区别g)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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