“非(fēi)农(nóng)之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业33.9万人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉升，对(duì)利(lì)率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大(dà)到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合(hé)约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期的19万人，同(tóng)时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业(yè)人数(shù)减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续(xù)三个(gè)月就(jiù)业人(rén)数减少，与制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的(de)更多(duō)迹(jì)象，5月失(shī)业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增(zēng)加，失(shī)业率预(yù)计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和(hé)官方的(de)明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对(duì)通胀的(de)助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就(jiù)业市(shì)场状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力(lì)较大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利(lì)率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预(yù)计美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上(shàng)行(xíng)，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多的不(bù)确(què)定(dìng)性，结果仍(réng)然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的市场份额(é)，这(zhè)也让分析师们科长相当于什么级别？(men)左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁(xié)要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不(bù)可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油(yóu)价(jià)可能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司(sī)OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做(zuò)空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地(dì)做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们(men)决心(xīn)避(bì)免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连斯(sī)基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情人(rén)士的话(huà)报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法(fǎ)国在(zài)内的(de)其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅速成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员(yuán)国，而只是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大(dà)宗(zōng)商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落(luò)至(zhì)一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待(dài)新一(yī)轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本周国内天胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个(gè)月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终(zhōng)未(wèi)得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经(jīng)济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工(gōng)业原料，是(shì)关系(xì)国(guó)计(jì)民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严(yán)重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然(rán)橡胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖进口(kǒu)。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡胶来(lái)说，是(shì)供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的(de)量相(xiāng)对(duì)于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对(duì)中国(guó)全(quán)年的(de)消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么科长相当于什么级别？收储的量其实占到(dào)相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于(yú)整个(gè)事件(jiàn)的(de)进程会非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的(de)反(fǎn)应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目(mù)前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)进入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍(réng)有较(jiào)多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处(chù)于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足(zú)，对开工(gōng)率形成一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极(jí)性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库(kù)存压力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤其(qí)是下(xià)游需求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来(lái)说此前市(shì)场(chǎng)对今年(nián)的预期过高。从下游轮(lún)胎行业来(lái)看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较(jiào)多，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联储加息进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限问(wèn)题(tí)等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经(jīng)济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素(sù)波(bō)动(dòng)。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速(sù)度仍(réng)然偏慢(màn)，预计(jì)干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没(méi)有天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从(cóng)下半年(nián)来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌(yǒng)入国(guó)内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波(bō)反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于(yú)国内需(xū)求复苏(sū)不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因此持续承压(yā)运(yùn)行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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