金融界4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下(xià)游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压(yā长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)现(xiàn)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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