券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成(chéng)的头(tóu)部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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