昨夜(yè)，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一位消息人(rén)士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限(xiàn)额(é)，包括军(jūn)费开(kāi)支(zhī)，但(dàn)让(ràng)议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不应(yīng)该削减这一领域的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了市场对(duì)全球宏观经济(jì)形势的(de)评估。美(měi)国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的(de)某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联储肯定(dìng)会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略(lüè)低(dī)于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿(yì)美(měi)元(yuán)市值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一日的西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近(jìn)期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏的后(hòu)劲不(bù)足，也(yě)导致与(yǔ)国(guó)内经(jīng)济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色(sè)产(chǎn)业(yè)层面也并无利多(duō)因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及(jí)原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下(xià)游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色(sè)组长汤冰华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个(gè)方(fāng)面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会(huì)大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以来表现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多(duō)有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在(zài)价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来(lái)自海外(wài)，6月(yuè)出口一(yī)旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时点可能在(zài)7月的(de)半年度经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货(huò)均出现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系(xì)品种或延(yán)续弱势(shì)，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国内外(wài)价差有利(lì)于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低(dī)，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳(wěn)，那么(me)低价(jià)可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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