近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块个股(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系gǔ)则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块(kuài)和(hé)标(biāo)的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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