财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句p>

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句zī)承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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