美国历史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗(hào)更快，国(guó)会应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严重损(sǔn)害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级(jí)产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重要(yào)的一(yī)个原(yuán)因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于国(guó)会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社报道，美(měi)国财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社会(huì)保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙(zhì)“有(yǒu)可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年(nián)所取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)为履行已产(chǎn)生(sh1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ēng)的支付义务而举债的(de)最高额(é)度(dù)，触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登(dēng)的(de)办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问题最(zuì)早将在下个(gè)月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出现技术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款(kuǎn)法(fǎ)案的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该(gāi)行(xíng)的美国利率策略团队(duì)预计，美(měi)国(guó)财政部(bù)可能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最新(xīn)财政提案(àn)后，解决美国债(zhài)务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最(zuì)后期限的时间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信息有限，但是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美(měi)国(guó)债务上限的(de)可(kě)能性大幅(fú)增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部(bù)可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对(duì)美国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤收同(tóng)比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持这两个(gè)因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市(shì)场(chǎng)加大(dà)波动(dòng)，但总体而言预计(jì)其直接影响(xiǎng)有限。

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