金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案，日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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