金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路(lù)。

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