中共中央政治局(jú)上月末召(zhào)开(kāi)会(huì)议，提(tí)出(chū)加(jiā)快推进充电(diàn)桩等设施建设。国常(cháng)会近日强调，要(yào)聚焦(jiāo)制约新能源(yuán)汽车下(xià)乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基(jī)础设施。

　　中国充电联盟11日发布数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)公共充电桩数量比(bǐ)3月增加6.7万(wàn)台，同比增长52.0%。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内(nèi)成员单位总计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中直流(liú)充电(diàn)桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流(liú)充电桩116.9万台(tái)。从2022年(nián)5月到2023年(nián)4月(yuè)，月均新增公共充(chōng)电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽(qì)车充电模块试生产的英可瑞最近三个交易日(rì)股价累计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国内充电(diàn)模块领先(xiān)者(zhě)通合科(kē)技(jì)4月25日迄今股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅73.15%，今年以来累(lèi)计最大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中信建投(tóu)许(xǔ)琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是(shì)充电桩销(xiāo)量高增之年，预(yù)计2022、25年全球公(gōng)用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水冷技(jì)术带动(dòng)科兴是美国的还是中国的rong>充电模(mó)块、充电枪/线(xiàn)等(děng)核心零部(bù)件价值量上升(shēng)。

　　中信证(zhèng)券袁(yuán)健聪等(děng)人5月10日(rì)研报指出，受益于充电桩建设加速(sù)及大功(gōng)率趋势，充电模块有望(wàng)迎来量利齐升(shēng)。从需求(qiú)量角(jiǎo)度(dù)看，预计直(zhí)流桩(zhuāng)在充电桩(zhuāng)建(jiàn)设中(zhōng)的占比以及单桩(zhuāng)充电功率(lǜ)将进一步提(tí)升，进而提(tí)升充(chōng)电模块的需求(qiú)量。从盈利角度看，目前充电模块单W价(jià)格已趋于稳定，产品(pǐn)从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来(lái)单品价值(zhí)量和毛利率的提升。

　　据了解(jiě)，充电模块是直流(liú)充(chōng)电(diàn)桩最(zuì)核心的部件，直接影响充电(diàn)效率和充电安全，被业内誉为直流充电设备(bèi)的“心脏(zàng)”。从(cóng)成本角度(dù)看(kàn)，中信证券袁健聪等人在2月13日的研报中指出，在(zài)直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充电模(mó)块(kuài)成本(běn)占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健聪等人表(biǎo)示，预计到2025年(nián)中国充电模块市场增量(liàng)达(dá)1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业充电模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测(cè)，2025年中国充电模块市场空间约217亿元。

　　在(zài)充电桩(zhuāng)产业链的(de)上(shàng)游，以充电模块为核心的(de)零部件生(shēng)产(chǎn)制造，代(dài)表企业(yè)有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来(lái)看，上游是生产设备(bèi)零(líng)部(bù)件(jiàn)，充电模块应(yīng)用(yòng)于(yú)直流充电设备；中(zhōng)游(yóu)是充电桩(zhuāng)及其(qí)他充电(diàn)设(shè)备生(shēng)产商，包括直流充电设(shè)备生产商(shāng)和交流充电(diàn)设备(bèi)生产(chǎn)商(shāng)；下游是(shì)运(yùn)营服(fú)务商及终端客户，包(bāo)括换电站、充电站、新能源汽(qì)车(chē)厂商及配套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在(zài)4月27日研(yán)报中(zhōng)表示，由(yóu)于充电模块的生(shēng)产技术要(yào)求较(jiào)高且(qiě)具备通信(xìn)要(yào)求，目前主要以具备一(yī)定技术积(jī)累的充电模块(kuài)供应(yīng)商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力电源或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着(zhe)充电模(mó)块价格逐渐下降，叠加大功率、智能(néng)化、网络科兴是美国的还是中国的(luò)平台化的发展趋势(shì)，充电桩厂商逐步进入充电(diàn)模块生产环节(jié)，逐步(bù)实现充(chōng)电(diàn)模(mó)块的自(zì)产自研（如特锐(ruì)德旗下子公司特来电、中恒电(diàn)气等）。目前充(chōng)电模块市占率前五的企业包括英飞源、特来(lái)电、永联、英可(kě)瑞(ruì)、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域有所布局的A股上(shàng)市公司(sī)包括通(tōng)合科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股份、英可瑞和麦格米特等，具(jù)体如下：

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