本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(ché染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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