5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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