看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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