今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。write的过去分词怎么用，write的过去分词英语因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(juéwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。write的过去分词怎么用，write的过去分词英语

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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