北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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