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水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持(chí)续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石(shí)等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。