美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的(de)会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动(dòng)的(de)影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会(huì)给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了(le)一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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