本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zh精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德èn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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