5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些bù)利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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