金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(ch社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说āo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预(yù)期下(xià)，存在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的(de)向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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