美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的(de)预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价(jià)压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢de)压力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次(cì)要(yào)的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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