本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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