衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1一个立一个羽念什么字％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(一个立一个羽念什么字lián)储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时一个立一个羽念什么字(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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