投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎ狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字n)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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