本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(s虎门销烟发生在哪里hì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同虎门销烟发生在哪里期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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