近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市(shì)新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连厦门是几线城市呢续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面(mià厦门厦门是几线城市呢是几线城市呢n)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热(rè)点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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