衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续佛系心态是什么意思两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊佛系心态是什么意思朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行(x佛系心态是什么意思íng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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