22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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