为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美(mě心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思i)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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