5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音)连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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